Рубль будет укрепляться до конца месяца, а самое сложное для экономики начнется в 2021. Эксперты о курсах и кредитах

Что происходит на валютном рынке и стоит ли брать кредиты по таким ставкам, объясняет старший аналитик «Альпари Евразия» Вадим Иосуб.

Валюту продают больше, чем покупают

Несмотря на небольшие различия в амплитуде колебаний курсов доллара и евро по отношению к белорусскому рублю, они в целом двигаются синхронно: одновременный сильный взлет во второй половине августа, затем снижение в первые 20 дней сентября, рост в последнюю декаду сентября – и снижение с начала октября.

Белорусский рубль, судя по стоимости валютной корзины, после резкого падения в конце августа укрепляется, отмечает Вадим Иосуб. Более четко это видно по отношению к российскому рублю, который последние полтора месяца снижался к доллару и евро. К белорусскому рублю российский довольно отчетливо снижается с начала сентября. Доллар и евро тоже снижаются, но с некоторыми паузами.

«Белорусский рубль укрепляется за счет того, что участники рынка продают валюту больше, чем покупают. По итогам сентября есть статистика, и мы можем судить, кто это делает. В сентябре валюту активно продавали банки. Население ее немного покупало, предприятия немного продавали на чистой основе, при этом банки были очень крупными продавцами валюты, они продали на чистой основе порядка 230 млн долларов. За счет этого в сентябре рубль немного укрепился. Связано это с недостатком рублевой ликвидности у банков. Национальный банк прекратил кредиты овернайт. Поэтому, если банкам не хватает именно белорусских рублей, они вынуждены продавать ранее купленную валюту.

Можно предположить, что и в октябре продолжается та же ситуация. Весьма вероятно, что именно банки окажутся теми продавцами валюты, благодаря которым рубль укрепляется. Но статистика по октябрю будет только в ноябре».

Кредит овернайт – одна из форм кредитования банков. Как следует из названия, это кредит на одну ночь. Если у банка к концу рабочего дня проблемы с ликвидностью, то Нацбанк как кредитор последней инстанции для коммерческих банков может дать деньги под невысокий, как правило, процент, а утром банк эти деньги возвращает.

Фактор президентских выборов в США

По-видимому, до конца месяца белорусский рубль продолжит укрепляться, хотя и достаточно скромно, незначительно, и вряд ли вернется к курсам начала августа. От прогнозов по курсам на конец года Иосуб воздержался, так как это будет зависеть от событий в политической сфере, а здесь все очень непредсказуемо.

Курс евро по отношению к доллару примерно с середины лета «ходит» в относительно небольшом диапазоне от 1,16 до 1,20 доллара за евро. К резким изменениям теоретически могут привести президентские выборы в США, которые пройдут 3 ноября 2020 года. Если этого не произойдет, то евро и доллар по отношению к белорусскому рублю продолжат двигаться более-менее синхронно.

Брать ли кредит под 30%?

На фоне напряженной ситуации в стране с потребительскими кредитами все стало сложно. Десять коммерческих банков, которые выдают более 80% потребительских кредитов населению в Беларуси, сейчас либо приостановили кредитование, либо выдают их под высокие процентные ставки, пишет naviny.by. Относительно невысокий процент остался только на небольшие суммы сроком до года либо на покупку товаров белорусского производства. Есть ли вероятность, что дорогой долгосрочный кредит «спишет» инфляция?

«По идее, при кредитовании банки стараются выдавать кредиты по ставкам, превышающим возможную потенциальную инфляцию, как они ее оценивают, – комментирует Вадим Иосуб. – Я думаю, что, раз кредиты выдаются по таким ставкам, реальная инфляция будет ниже. Сейчас ставки по кредитам в диапазоне 25-30%. Фактическая инфляция чуть больше 6%. «Возьму кредит, и вдруг инфляция сильно вырастет» – очень плохая стратегия. А вдруг она не вырастет? Очень дорогая цена ошибки. Я бы не рекомендовал брать кредиты по таким ставкам».

Причин для того, чтобы инфляция выросла в разы и обесценила кредит, взятый по таким ставкам, старший аналитик «Альпари Евразия» пока не видит. Для этого нужно, чтобы государство начало печатать деньги миллиардами. Пока государство обходилось без этого. Хотя с этим вопросом будет тяжело.

«Есть еще один интересный момент, который люди, возможно, не учитывают. Даже если допустить, что в стране будет инфляция больше, чем ставки по кредитам, не факт, что у конкретного человека пропорционально вырастет зарплата. Если человек взял кредит под 30%, а инфляция 40%, но у него при этом зарплата не выросла, легче от этого не станет».

Как насчет трех рублей за доллар?

В начале года экономист Ярослав Романчук озвучил прогноз, что курс доллара уже в этом году может составить 2,7-3 рубля. При условии, что экономика будет катиться по тем же рельсам, что и раньше. Мы спросили, как он оценивает вероятность такой ситуации сейчас.

«Национальный банк пока держит удар, но до конца года есть время – исключить ситуацию, когда будет три, я не могу, – ответил Романчук. – Но самое большое испытание для белорусской экономики начнется в 2021 году. В условиях политического кризиса, инвестиционной засухи и неспособности белорусских властей сдерживать аппетиты государственных предприятий, в условиях резкого ухудшения финансового положения предприятий и банков девальвационной налог просто просится. Да, такой сценарий можно рассматривать. Если будет выбор между печатью денег и банкротством, я думаю, что Лукашенко выберет печатать».