От чего зависит курс беларуского рубля в 2025 году? Что будет с ним этим летом?

Вопреки прогнозам аналитиков, которые они давали в начале года, курс доллара к национальной валюте Беларуси опустился ниже трех рублей. Может ли рубль укрепляться дальше? И означает ли это, что доходы беларуских граждан в американских у.е. растут? Спросили у нашего экономического эксперта Александра*.

 

От чего зависит валютный курс?

Стоимость корзины валют в нашей стране рассчитывается как среднее геометрическое взвешенное значение двусторонних курсов рубля к тем валютам, которые чаще всего используются во внешнеторговых расчетах: соответственно к российскому рублю, доллару США, китайскому юаню. Вес российского рубля самый большой, потому что именно эта валюта превалирует во внешнеторговых расчетах беларуских предприятий.

Нацбанк выработал стратегию регулирования, основанную на корзине иностранных валют. Основные тенденции последних шести месяцев заключаются в том, что, когда юань и доллар поступательно росли в цене к нашему рублю, российская валюта в отдельные периоды как дорожала, так и существенно дешевела. Поскольку курс Нацбанка РБ на 60 процентов определяется динамикой российского рубля и на треть – юаня, при их укреплении к доллару регулятор обязан повышать стоимость национальной валюты, даже если это вредит некоторым экспортерам.

 

Чем вызвана высокая стоимость российского рубля?

Начиная с февраля, курс беларуского рубля по отношению к доллару заметно просел и вплотную подошел к отметке 3,5. Что было напрямую связано с ослаблением российского рубля на фоне ожиданий ужесточения санкционного давления со стороны нового президента США Трампа. Однако этого не случилось. Поэтому ближе к маю наш рубль, вслед за российским, отыграл назад и в дальнейшем стал укрепляться.

Хотя заметим, что беларуский рубль по отношению к российскому продолжает ослабевать. Этот процесс связан с колебаниями цен на энергоресурсы, геополитической ситуацией и спросом на российскую валюту в регионе, в то время как давление на юань и доллар обусловлено более глобальными мировыми тенденциями.

Читайте также: Чаму ваенныя вучэнні «Захад—2025» пераносяць ад заходніх межаў Беларусі

В настоящее время курс российского рубля по отношению к доллару и юаню растет, и весьма быстро. Но российских экономистов это совсем не радует. Потому что в основе лежит не экономический рост, а как раз наоборот – рецессия.

В промышленном производстве России с начала года спад пошел во всех отраслях, не связанных напрямую с военными заказами. А в последние месяцы наметилась стагфляция – когда ВВП в целом снижается, а цены на основные товары народного потребления продолжают расти. Сейчас годовая инфляция в РФ около 10 процентов. Дефицит ресурсов растет. А спрос на товары длительного пользования резко падает.

 

Почему это плохо для беларуской экономики?

Для белорусских предприятий такая ситуация крайне опасна. Наш экспорт на 75% завязан на Россию. И снижение поставок туда за счет снижения спроса на нашу технику, мебель и т.д., на фоне увеличения поставок подешевевших аналогов из Китая, будет нечем компенсировать. Продажи в другие страны будут сталкиваться с теми же проблемами.

Себестоимость и цена в долларах на наши товары растут по мере укрепления рубля. Путь на Запад нам в основном заказан. Переориентация на внутренний рынок тоже весьма проблематична. Здесь китайские товары на маркетплейсах становятся доступнее.

Читайте также: «Задержка почти на три часа из-за долгих бесед». Как проходят допросы на границе Беларуси с Евросоюзом

В таких условиях для сохранения конкурентоспособности нужна управляемая девальвация национальной валюты, считает Александр. Либо придется ждать девальвации российского рубля к доллару. Чему препятствует еще один, на этот раз более глобальный фактор – Трамп и его внешняя политика. Она по-прежнему непредсказуема, во многом основана на личностных качествах американского президента и его уверенности в том, что за счет жесткого протекционизма и пошлинного давления ему удастся поднять производство в собственной стране. Н

о если Трамп все же решится всерьез наказать Россию за ее несговорчивость по Украине или, предположим, поспособствовать дальнейшему снижению цен на нефть, например, до 40-45 долларов за баррель, то мы с высокой долей вероятности можем увидеть еще более резкое пике российского рубля. В этой ситуации почти наверняка просядет и беларуский рубль. Но это уже геополитика, которую пока невозможно спрогнозировать.

 

Почему курс такой нестабильный?

Разумеется, он во многом зависит от спроса и предложения на внутреннем рынке. Здесь стоит отметить, что физические лица на протяжении уже достаточно длительного времени являются больше продавцами иностранной валюты, нежели покупателями. А в апреле 2025 года к ним присоединились и юридические лица. Все продают. Но кто-то же в это время покупает?

Наиболее вероятным покупателем может быть государство в лице Нацбанка. Во-первых, у регулятора всегда есть деньги. Во-вторых, регулирование валютного рынка и обменного курса национальной валюты – одна из основных обязанностей Нацбанка.

Читайте также: «Едьте в деревню, держите свинью»: беларуска показала в TikTok, что купила на 90 рублей в «Евроопте»

Укрепление обменного курса рубля к доллару обусловлено низким спросом на доллары на российском и беларуском рынке. Неудивительно, что за месяца объем иностранной валюты в золотовалютных резервах вырос на 513 млн. долларов. Но это не может продолжаться бесконечно, поскольку нарушается баланс интересов экспортеров и импортеров.

То бишь, относительно крепкий рубль – медаль с двумя сторонами. Конечно же, из него никакой рост благосостояния населения не вытекает. Тем более, что инфляция на фоне крепкого рубля продолжает разгоняться. С начала года многие уже почувствовали, как выросли цены на товары первой необходимости, включая продукты питания.

 

Прогноз на лето

«Можно предположить, что планка в 3 рубля за доллар – условная граница обменного курса, который беларуская экономика считает приемлемым. Хотя не исключены минимальные колебания ниже условного рубежа, но средневзвешенный курс доллара, скорее всего, останется выше этого уровня. Более того, я по-прежнему склонен полагать, что в течение лета рубль будет постепенно слабеть, в том числе и по причине повышенного спроса на валюту в сезон отпусков. А ближе к осени не исключаю выхода на 3,25 (рубля за доллар США – ред.). Но здесь многое будет зависеть от ситуации на фронте, от состояния российской экономики и от того, как поведет себя американская администрация по отношению к РФ. А это, как у нас любят говорить, уравнение с тремя неизвестными» – прогнозирует ситуацию наш экономический эксперт.