«Санкции в полной мере еще не успели подействовать»: Эксперт объяснила, почему рубль возвращается к довоенному курсу

Курсы доллара и евро снижаются и постепенно приближаются к довоенному уровню. На последних торгах на Белорусской валютно-фондовой бирже доллар упал ниже 2,66, а евро — 2,87. Старший научный сотрудник BEROC (Киев) Анастасия Лузгина объяснила Zerkalo, с чем это связано, что влияет на курсы валют сейчас и чего ждать в ближайшей перспективе.

Читайте также: «Маятник, который качается то в одну сторону, то в другую»: Марголин объяснил, почему укрепляется рубль

По мнению экономиста, доллар еще не совсем откатился к довоенному уровню, да и по отношению к началу года пока мы видим снижение курса рубля где-то на 6%. Но, действительно, мы наблюдаем тенденцию укрепления рубля.

Как и раньше, значительное влияние на динамику беларуского рубля оказывает ситуация с российским рублем. После начала военного конфликта он резко обесценился к доллару, с 10 марта по начало апреля можно было наблюдать обратную тенденцию в сторону укрепления курса российской валюты. Последние 10 дней российский рубль колеблется в диапазоне 75−80 рублей за доллар. Схожая динамика наблюдалась и у беларуского рубля по отношению к американской валюте.

«Важно отметить, что правильно смотреть на общую динамику беларуского рубля по отношению к валютной корзине, а не только к доллару или евро. Так вот сейчас курс рубля к корзине валют снизился в номинальном выражении по сравнению с началом года на 4,8%», — объясняет эксперт.

То, что мы наблюдали на рынке валют в конце февраля и начале марта, в основном было вызвано не внутренними экономическими причинами, а геополитическими факторами и реакцией рынков на начало войны — стремительным обесцениванием курса российского рубля, нервозностью участников беларуского внутреннего рынка. Экономических причин для столь резкого ослабления беларуского рубля к доллару на тот момент не было.

Происходящее на нашем валютном рынке было вызвано внешними потрясениями, то, когда эти факторы сгладились, первый шок прошел, плюс к этому были приняты меры того же Центрального банка России по стабилизации ситуации на валютном рынке этой страны, это сказалось и на курсе беларуского рубля.

Нацбанк Беларуси в этот период придерживался той же политики, что и до кризиса. Единственное, что мы видим — это что в марте произошло снижение ЗВР почти на 700 млн долларов. В том числе за счет того, что Нацбанк выходил на валютный рынок, чтобы сгладить краткосрочные резкие колебания беларуского рубля.

Читайте также: «Возврат к 2,4−2,5 рубля за доллар вряд ли возможен»: Экономист объяснил, что будет с курсами валют в ближайшее время

Сейчас кажется, что экономических причин, которые давят на беларуский рубль, становится все больше. Но мы видим, что рубль все равно укрепляется по отношению к иностранным валютам. По мнению Лузгиной, ситуация на валютном рынке отражает реальное положение в экономике. Если судить по итогам марта, то инфляция к началу года оказалась на уровне 9,3%. Если исходить из экономических закономерностей, должен был бы снизиться и беларуский рубль к иностранным валютам. На начало апреля к корзине валют он снизился на 8,7%. Хотя на 21 апреля снижение уже составило 4,8% к началу года.

«Ряд санкций, которые на нас распространяются, были введены в основном в марте-апреле. Естественно, они в полной мере еще не успели подействовать. Следует также понимать, что наравне с экспортом может происходить и сокращение импорта, что в какой-то мере может сглаживать напряженную ситуацию во внешней торговле из-за действия санкций», — отмечает экономист.

Важную роль для Беларуси играет внешняя торговля услугами, так как традиционно Беларусь экспортировала больше услуг, чем импортировала. По экспорту услуг основными торговыми позициями у нас были ИКТ (то есть IT-сектор) и транспортные услуги. Что касается последних, то в ближайшие месяцы скорее всего будет наблюдаться снижение объема экспорта, потому что введены ограничения. В IT-секторе продолжается частичная релокация, что тоже ведет к снижению объемов экспорта услуг из Беларуси. Очевидно, эти факторы будут негативно воздействовать на результаты внешней торговли, что будет оказывать давление на валютный курс.

Помимо санкций, ограничений, частичной релокации IT-сектора, есть еще один важный фактор — Украина, которая в прошлом году была нашим вторым по величине торговым партнером после России. Причем если из России мы больше импортировали, чем экспортировали туда, то с Украиной, наоборот, было положительное торговое сальдо. Сейчас украинский рынок для нас в большей степени будет закрыт. Возможна переориентация экспорта — хотя бы частичная, но для этого потребуется время.

Ухудшение ситуации во внешней торговле означает сокращение валютной выручки, что в конечном счете может создать давление на внутреннем валютном рынке. Но многое будет зависеть от соотношения экспорта и импорта.

Читайте также: «Брали про запас и пылесос, и микроволновку». Как беларусы реагируют на девальвацию рубля

По мнению Лузгиной, если не будет дополнительных шоков, в ближайший месяц сильных изменений на рынке мы не увидим. Курс беларуского рубля к доллару может еще немного укрепиться, но вряд ли выйдет за параметры начала года. Но он точно так же может ослабеть.

«В прогнозе на среднесрочную перспективу — к концу года — я остаюсь при своем мнении, что если не будет дополнительных факторов, то к концу года мы можем увидеть постепенное снижение беларуского рубля примерно до 3,9 рубля за доллар», — считает эксперт.

Многое зависит от того, как будут себя вести цены, то есть какие будут инфляционные процессы. Большой вопрос — насколько введенные санкции и сужение рынков повлияют на результаты внешней торговли.

Читайте также: Марголин — о западных санкциях и курсе валют: «Если на рублевом счету большая сумма денег, то, конечно, вы рискуете»